期货交易所管理办法
中国证券监督管理委员会
期货交易所管理办法
1999年8月31日，中国证券监督管理委员会
第一章 总 则
第一条 为了加强对期货交易所的管理，明确期货交易所的职权和责任，防范市场风险，维护期货市场的正常秩序，根据《期货交易管理暂行条例》，制定本办法。
第二条 本办法适用于在中华人民共和国境内设立的期货交易所。
第三条 期货交易所指依照《期货交易管理暂行条例》和本办法规定条件设立的，不以营利为目的，履行《期货交易管理暂行条例》和本办法规定的职能，按照其章程实行自律性管理的法人。
第四条 中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）依法对期货交易所实行集中统一的监督管理。
第二章 设立、变更与终止
第五条 设立期货交易所，由中国证监会审批。未经批准，任何单位或者个人不得设立或者变相设立期货交易所。
期货交易所的名称，应当标明商品交易所或者期货交易所字样。其他任何单位或者个人不得使用商品交易所、期货交易所或者近似的名称。
第六条 期货交易所的注册资本划分为均等份额的会员资格费，由会员出资认缴。
期货交易所的权益由会员共同享有，在其存续期间，不得将其积累分配给会员。
第七条 期货交易所应当履行下列职能：
（一）提供期货交易的场所、设施及相关服务；
（二）制定并实施期货交易所的业务规则；
（三）设计期货合约、安排期货合约上市；
（四）组织、监督期货交易、结算和交割；
（五）制定并实施风险管理制度，控制市场风险；
（六）保证期货合约的履行；
（七）发布市场信息；
（八）监督会员期货业务，检查会员违法、违规行为；
（九）监管指定交割仓库的期货业务；
（十）中国证监会规定的其他职能。
第八条 期货交易所不得从事信托投资、股票交易、非自用不动产投资等与其职能无关的业务；除为期货合约的履行提供履约保证外，不得为其他单位或者个人提供担保；不得发布对期货价格进行预测的文字和资料。
禁止期货交易所直接或者间接参与期货交易。
第九条 申请设立期货交易所，就当向中国证监会提交下列文件和材料：
（一）申请书；
（二）章程和交易规则草案；
（三）期货交易所的经营计划；
（四）拟加入本交易所的会员名单；
（五）理事会成员候选人名单及简历；
（六）场地、设备、资金证明文件及情况说明；
（七）拟任用高级管理人员的名单及其简历；
（八）中国证监会要求提交的其他文件、材料。
第十条 期货交易所章程应当载明下列事项：
（一）设立目的和职能；
（二）名称、住所和营业场所；
（三）注册资本及会员的出资额；
（四）营业期限；
（五）会员资格的取得；
（六）会员的权利和义务；
（七）组织机构的设置、职权和议事规则；
（八）管理人员的产生、任免及其职责；
（九）基本业务规则；
（十）风险准备金管理制度；
（十一）财务、内部审计制度；
（十二）变更、终止的条件、程序及清算办法；
（十三）章程修改程序；
（十四）需要在章程中规定的其他事项。
第十一条 期货交易所交易规则应当载明下列事项；
（一）交易地点和时间；
（二）上市品种和期货合约；
（三）期货合约交易的暂停、恢复与取消程序；
（四）交易大厅的管理制度；
（五）经纪和自营业务规则；
（六）风险控制制度和交易异常情况的处理程序；
（七）期货结算和交割制度；
（八）保证金的管理和使用制度；
（九）期货交易信息的发布办法；
（十）违规、违约行为及其处理办法；
（十一）交易纠纷的处理方式；
（十二）需要在交易规则中载明的其他事项。
第十二条 期货交易所的合并、分立，由中国证监会审核批准。
期货交易所合并的，可以采取吸收合并和新设合并两种方式；合并前各方的债权、债务，由合并后存续或者新设的期货交易所承继。
期货交易所分立的，其债权、债务由分立后的期货交易所承继。
第十三条 未经中国证监会批准，期货交易所不得设立分所或者其他任何期货交易场所。
第十四条 期货交易所有下列变更事项之一的，应当报中国证监会批准：
（一）变更名称；
（二）变更住所或者营业场所；
（三）中国证监会规定的其他变更事项。
第十五条 有下列情形之一的，期货交易所终止；
（一）章程规定的营业期限届满，会员大会决定不再延续；
（二）会员大会决定解散；
（三）因合并或者分立而解散；
（四）中国证监会决定关闭。
期货交易所因前款第（一）、（二）、（三）项解散，由中国证监会批准。
期货交易所终止，应当成立清算组，进行清算。
清算组制定的清算方案，应当报中国证监会批准。
第十六条 期货交易所终止的，由中国证监会予以公告。期货交易所会员自公告之日起90日内，应当清结期货交易业务。
第三章 组织机构
第十七条 期货交易所设会员大会和理事会。
第十八条 会员大会是期货交易所的权力机构，由全体会员组成。
会员大会行使下列职权：
（一）通过期货交易所章程和交易规则及其修改草案；
（二）选举和罢免会员理事；
（三）审议批准理事会、总经理的工作报告；
（四）审议批准期货交易所的财务预算方案、决算报告；
（五）审议期货交易所风险准备金使用情况；
（六）决定增加或者减少期货交易所注册资本；
（七）决定期货交易所的合并、分立、解散和清算事项；
（八）决定期货交易所理事会提交的其他重大事项；
（九）期货交易所章程规定的其他职权。
第十九条 会员大会由理事会召集，一般情况下每年召开一次。
有下列情形之一的，应当召开临时会员大会：
（一）会员理事不足本办法规定的最低数目或者期货交易所章程所定数目的三分之二时；
（二）三分之一以上会员联名提议时；
（三）理事会认为必要时。
第二十条 会员大会由理事长主持。理事长因特殊原因不能履行职权时，由理事长指定的副理事长或者其他理事主持。召开会员大会，应当将会议审议的事项于会议召开30日以前通知各会员。临时会员大会不得对通知中未列明的事项作出决议。
第二十一条 会员大会必须有三分之二以上会员出席，每一会员享有一票表决权。
会员大会决议必须经全体会员二分之一以上通过。会员大会对期货交易所合并、分立、解散和清算、增加或者减少期货交易所注册资本作出决议，必须经全体会员三分之二以上通过。
第二十二条 会员参加会员大会，应当由其法定代表人出席。
法定代表人因故不能出席会员大会的，会员可以委托代理人出席会员大会，代理人应当向期货交易所提交会员授权委托书，并在授权范围内行使表决权。
第二十三条 会员大会应当对表决事项制作会议纪要，由出席会议的理事签名。
会员大会结束后3日内，期货交易所应当将大会全部文件报中国证监会备案。
第二十四条 理事会是会员大会的常设机构，对会员大会负责。
理事会行使下列职权：
（一）召集会员大会，并向会员大会报告工作；
（二）监督会员大会决议和理事会决议的实施；
（三）监督总经理履行职务行为；
（四）拟定期货交易所章程、交易规则及其修改草案，提交会员大会通过；
（五）审议总经理提出的财务预算方案、决算报告，提交会员大会通过；
（六）审议期货交易所合并、分立、解散和清算的方案，提交会员大会通过；
（七）决定专门委员会的设置；
（八）决定会员的接纳；
（九）决定对严重违规会员的处罚；
（十）决定期货交易所的变更事项；
（十一）违规情况下采取临时处置措施的权力；
（十二）异常情况下采取紧急措施的权力；
（十三）审定根据交易规则制定的细则和办法；
（十四）审定风险准备金的使用和管理办法；
（十五）审定总经理提出的期货交易所发展规划和年度工作计划；
（十六）期货交易所章程规定和会员大会授予的其他职权。
前款第（八）、（九）项的职权，理事会可授予专门委员会行使。
第二十五条 理事会由9至15人组成，其中非会员理事不少于理事会成员总数的三分之一，不超过理事会成员总数的二分之一。
理事每届任期3年。理事连续任职不得超过两届。
会员理事由理事会或者五分之一以上会员联名提议，由会员大会差额选举产生。非会员理事由中国证监会委派。
第二十六条 理事会设理事长1人、副理事长1至2人。理事长、副理事长由中国证监会提名，理事会选举产生。
理事长不得兼任总经理。
第二十七条 理事长行使下列职权：
（一）主持会员大会；
（二）主持理事会会议；
（三）主持理事会的日常工作；
（四）组织协调专门委员会的工作；
（五）检查理事会决议的实施情况并向理事会报告。
副理事长协助理事长工作，理事长因故临时不能履行职权时，由理事长指定的副理事长或者理事代其履行职权。
第二十八条 理事会会议每半年召开1次。每次会议应当于会议召开10日前通知全体理事。
有下列情形之一的，应当召开理事会临时会议：
（一）中国证监会提议；
（二）交易所宣布进入异常情况；
（三）三分之一以上理事联名提议。
理事会召开临时会议，可以另定召集理事会临时会议的通知方式和通知时限。
第二十九条 理事会会议须有三分之二以上理事出席，其决议须经全体理事二分之一以上表决通过。
理事会会议结束后3日内，理事会应当将会议决议及其他会议文件报中国证监会备案。
第三十条 理事会会议，应当由理事本人出席。理事因故不能出席的，应当以书面形式委托其他理事代为出席；委托书中应载明授权范围。每位理事只能接受一位理事的授权。
理事会应当对会议表决事项作成会议记录，由出席会议的理事和记录员在会议记录上签名。
第三十一条 期货交易所理事会可以设立监察、交易、交割、会员资格审查、调解、财务等专门委员会。
专门委员会的具体职责由理事会确定，专门委员会对理事会负责。
第三十二条 期货交易所设总经理1人，副总经理若干人。总经理、副总经理由中国证监会任免。总经理每届任期3年，连任不得超过两届。
总经理是期货交易所的法定代表人，总经理是当然理事。
第三十三条 总经理行使下列职权：
（一）组织实施会员大会、理事会通过的制度和决议；
（二）主持期货交易所的日常工作；
（三）根据章程和交易规则拟定有关细则和办法；
（四）拟定并实施经批准的期货交易所发展规划、年度工作计划；
（五）拟定期货交易所财务预算方案、决算报告；
（六）拟定期货交易所合并、分立、解散和清算的方案；
（七）拟定期货交易所变更方案；
（八）决定期货交易所机构设置方案，聘任和解聘工作人员；
（九）决定期货交易所员工的工资和奖惩；
（十）期货交易所章程规定的或者理事会授予的其他职权。
总经理因故临时不能履行职责时，由总经理指定的副总经理代其履行职责。
第三十四条 理事长、总经理、副总经理不得由国家公务员兼任。
第三十五条 期货交易所中层管理人员的任免报中国证监会备案。
第三十六条 有下列情形之一的，不得担任期货交易所高级管理人员、财务会计人员和理事：
（一）有《期货交易管理暂行条例》第十条所列情形之一的；
（二）因违法行为被解除职务的期货经纪公司或者其他金融机构的从业人员，自被解除职务之日起未逾5年的；
（三）被开除的国家公务员，自被开除之日起未逾5年的；
（四）被中国证监会宣布为证券、期货市场禁止进入者的。
第三十七条 期货交易所总经理、副总经理在任期内有违反国家有关法律、法规、规章、政策和期货交易所章程、业务规则的行为，或者由于其他原因，不适宜继续担任其职务时，由中国证监会按程序解除其职务。
第四章 对会员的管理
第三十八条 期货交易所会员应当在中华人民共和国境内注册登记的企业法人，并具有良好的资信。
期货交易所会员分为期货经纪公司会员和非期货经纪公司会员。
第三十九条 取得会员资格，应当经期货交易所批准，并缴纳会员资格费。
第四十条 转让或者承继会员资格的，应当经期货交易所批准，并履行相关手续。
第四十一条 期货交易所应当制定会员管理办法。
会员管理办法内容包括：
（一）会员资格的取得条件和程序；
（二）会员资格的变更条件和程序；
（三）对会员的监督管理；
（四）会员违规、违约行为的处理；
（五）其他需要在会员管理办法中规定的事项。
第四十二条 会员享有下列权利：
（一）参加会员大会，行使选举权、被选举权和表决权；
（二）按照期货交易所章程和交易规则行使申诉权；
（三）在期货交易所内进行期货交易；
（四）使用期货交易所提供的交易设施，获得有关期货交易的信息和服务；
（五）按规定转让会员资格；
（六）联名提议召开临时会员大会；
（七）期货交易所章程规定的其他权利。
第四十三条 会员应当履行下列义务：
（一）遵守国家有关法律、法规、规章和政策；
（二）遵守期货交易所的章程、业务规则及有关决定；
（三）按规定交纳各种费用；
（四）执行会员大会、理事会的决议；
（五）接受期货交易所业务监管；
（六）期货交易所章程规定的其他义务。
第四十四条 有根据认为会员或者客户违反期货交易所业务规则并且对市场正在产生或者将产生重大影响，为防止违规行为后果进一步扩大，期货交易所可以对该会员或者客户采取下列临时处置措施：
（一）限制入金；
（二）限制出金；
（三）限制开新仓；
（四）提高保证金比例；
（五）限期平仓；
（六）强行平仓。
前款第（一）、（二）、（三）项临时处置措施可以由期货交易所总经理决定，其他临时处置措施由期货交易所理事会决定，并报中国证监会备案。
期货交易所对会员或者客户采取临时处置措施，应当按照期货交易所章程规定的方式通知会员或者客户，并列明采取临时处置措施的根据。
第四十五条 期货交易所会员应当按照有关规定使用其交易席位。
严禁会员将席位全部或者部分以出租或者承包等形式交由其他机构和个人使用。
第四十六条 期货交易所会员应当接受期货交易所监督管理。
期货交易所行使监管职权时，可以按照期货交易所章程和交易规则及共细则规定的权限和程序对会员进行调查取证，会员应当配合。
第五章 基本业务规则
第四十七条 期货交易必须通过期货交易所集中竞价进行，禁止不通过期货交易所集中竞价撮合的场外交易。
期货交易实行价格优先、时间优先的撮合成交原则。
第四十八条 期货交易所通过会员代收的交易手续费不得高于期货合约规定的标准。
第四十九条 期货交易所向会员收取的保证金，用于担保期货合约的履行。
保证金属会员所有。期货交易所应当在其指定的结算银行开立专用结算帐户，专户存储会员保证金，不得挪用。
第五十条 期货交易所可以规定专用结算帐户中会员保证金的最低余额。当会员保证金余额低于期货交易所规定的最低余额时，期货交易所应当按照期货交易所章程规定的方式和时间通知会员追加保证金，会员应当按时补足；逾期未补足的，期货交易所应当强行平仓，直至所余保证金达到规定的最低余额。
由于市场原因强行平仓指令无法执行的，期货交易所不承担责任。
强行平仓的有关费用和发生的损失由会员承担。
第五十一条 期货交易所可以规定向会员收取的保证金比例，但不得低于中国证监会规定的比例。
保证金应当以货币资金缴纳。可上市流通国库券、标准仓单折抵保证金，应当符合有关规定。
不得使用银行保函、银行存单、国库券代保管凭证等折抵保证金。
第五十二条 期货交易所应当按照手续费收入的20％的比例提取风险准备金，风险准备金余额达到期货交易所注册资本的10倍时，经中国证监会批准后可不再提取。
中国证监会可以根据期货交易所业务规模、发展计划以及潜在的风险决定是否继续提取风险准备金。
风险准备金必须单独核算，专户存储。
第五十三条 期货交易的结算，由期货交易所统一组织进行，实行每日无负偿结算制度。
期货交易所应当在当日收市后及时将交易结算结果通知会员。会员应当在规定时间内确认交易结算结果。
第五十四条 期货交易所实行客户交易编码制度。期货经纪公司会员和客户必须遵守一户一码制度，不得混码交易。
第五十五条 期货交易所实行套期保值头寸审批制度。
非期货经纪公司会员或者客户申请套期保值头寸的，应当向期货交易所提交经营范围和经营业绩资料、现货购销合同等，由期货交易所审核后确定其套期保值头寸。
客户申请套期保值的，由期货经纪公司会员对其提交材料审核后报期货交易所审核。
非期货经纪公司会员或者客户申请套期保值的，应当如实提交材料。非期货经纪公司会员或者客户故意隐瞒事实，不履行如实提交材料义务的，或者因过失未履行如实提交材料义务的，期货交易所有权取消其套期保值头寸，期货经纪公司有权解除与该客户的期货经纪合同，由此造成的损失由客户负责。
套期保值头寸不得重复使用，只能在规定期限内平仓或者实物交割。
第五十六条 期货交易所实行投机头寸限仓制度，对会员和客户在非交割月份和交割月份持有的投机头寸，分别制定最大持仓限制标准。
对持仓量超过最大持仓限制标准的会员和客户，期货交易所有权对超额部分进行强行平仓，强行平仓的有关费用和损失由会员自行承担，盈利部分根据国家的有关规定处理。
同一客户在不同期货经纪公司会员处的持仓合并计算。
第五十七条 期货交易所实行大户报告制度。当会员或者客户的持仓达到投机头寸最大持仓限制标准的百分之八十时，由非期货经纪公司会员、期货经纪公司代客户向期货交易所报告有关情况。
期货交易所可以根据市场风险状况，调整持仓报告标准。
同一客户在不同期货经纪公司会员处的持仓合并计算。
第五十八条 当期货价格出现同方向连续涨跌停板时，期货交易所可以采用调整涨跌停板幅度、提高交易保证金比例及按一定原则减仓等措施化解风险。
期货交易所采取前款措施，应当按照期货交易所交易规则及其实施细则规定的条件和程序进行。
第五十九条 在期货交易过程中，如果出现以下情形，期货交易所可以宣布进入异常情况，采取紧急措施化解风险：
（一）地震、水灾、火灾等不可抗力或者计算机系统故障等不可归责于期货交易的原因导致交易无法正常进行；
（二）会员出现结算、交割危机；
（三）出现本办法第五十八条情况并采取相应措施后仍未化解风险；
（四）期货交易所业务规则中规定的其他情况。
出现前款第（一）项异常情况时，期货交易所总经理可以采取延迟开市、暂停交易的紧急措施；出现前款第（二）、（三）、（四）项异常情况时，理事会可以决定采取延迟开市、暂停交易、调整涨跌停板幅度、提高交易保证金比例、限期平仓、强行平仓、限制出金等紧急措施。
期货交易所采取紧急措施，应当按照期货交易所章程规定的方式通知会员。
第六十条 期货交易所宣布进入异常情况并决定采取紧急措施前必须报告中国证监会。
有下列情形之一的，中国证监会有权否决：
（一）拟采取的紧急措施违背国家有关法规、规章、政策和期货交易所章程、交易规则及其相关实施细则的；
（二）拟采取的紧急措施未经规定程序产生的；
（三）拟采取的紧急措施不利于化解期货市场危机的。
第六十一条 期货交易所宣布进入异常情况并决定暂停交易时，暂停交易的期限不得超过3个交易日，但经中国证监会批准延长的除外。
第六十二条 期货交易所应当以适当方式发布即时行情。
即时行情内容应当包括下列事项：
（一）期货交易品种的名称、合约月份；
（二）开盘价、最高价、最低价、最新价、申买价、申买量、申卖价、申卖量、收盘价、结算价及前一交易日结算价；
（三）最新价与前一交易日结算价比较后的涨跌情况；
（四）按双边计算的成交量、持仓量；
（五）中国证监会要求公布的其他事项。
第六十三条 期货交易所应当按日以适当方式发布下列市场行情：
（一）期货交易品种的名称、合约月份；
（二）开盘价、最高价、最低价、收盘价、前一交易日结算价及当日结算价；
（三）收盘价与前一交易日结算价比较后的涨跌情况；
（四）按双边计算的成交量、持仓量的分计及合计；
（五）中国证监会要求公开的其他事项。
第六十四条 期货交易所每日闭市后，应当对交易活跃的合约分月份、分多空方公布当日持仓量前二十名会员名单及对应持仓量、成交量前二十名会员名单及对应成交量。
期货交易所每周五闭市后应当公布本周各品种标准仓单数量、一周标准仓单变动情况、可供期货交割使用仓库容量等情况。
期货交易所应当在交割配对完成后公布交割配对结果，并在最后交割日后公布实物交割量。
第六十五条 期货交易所应当就其市场内的交易情况编制周报表、月报表和年报表，并及时公布。
第六十六条 会员未能履行期货合约时，期货交易所应当按下列顺序代为承担履约责任：
（一）动用违约会员的保证金；
（二）动用期货交易所的风险准备金；
（三）动用期货交易所自有资金；
期货交易所以前款（二）、（三）项的办法代会员履约后，应当依法向该会员追偿。
第六十七条 期货交易的交割，由期货交易所统一组织进行。
期货交易所不得限制实物交割总量。
第六十八条 指定交割仓库由期货交易所指定。期货交易所应当与指定交割仓库签订协议，明确双方的权利和义务，对指定交割仓库与期货交割有关的业务进行监督管理。
指定交割仓库应当保证标准仓单所代表的交割商品的数量和质量。
第六十九条 标准仓单由指定交割仓库签发并经期货交易所注册后生效。
标准仓单可以转让，转让双方须在期货交易所登记。未经登记，标准仓单的转让行为无效。
第七十条 期货交易所应当保证期货交易、结算、交割资料的完整和安全。
期货交易所对上述资料的保存期限不少于20年。
第六章 监督与管理
第七十一条 期货交易所有下列事项的，应当报中国证监会批准：
（一）制定或者修改章程、交易规则；
（二）上市、中止、取消或者恢复期货交易品种；
（三）期货合约的上市、修改和终止；
（四）期货交易所之间进行联网交易；
（五）中国证监会规定的其他事项。
期货交易所制定或者修改除章程、交易规则以外的业务规则，应当报中国证监会备案。
第七十二条 期货交易所总经理离任时，期货交易所理事会应当聘请具有从事证券期货相关业务资格的中介机构进行离任审计。期货交易所聘请的中介机构和审计报告应当报中国证监会备案。
中国证监会认为必要时，可以指定中介机构或者派员参加离任审计。
第七十三条 期货交易所的理事长、总经理、副总经理不得在任何营利性组织中兼职。
期货交易所的非会员理事和工作人员不得以任何形式在期货交易所会员单位及其他与期货交易有关的营利性单位兼职。
第七十四条 期货交易所工作人员不得从期货交易所的会员、客户处谋取利益，不得直接或者间接从事期货交易。
第七十五条 期货交易所的收入，应当按照有关规定管理和使用，优先用于保证期货交易场所和设施的正常运行和改善。
第七十六条 期货交易所应当向中国证监会履行下列报告义务：
（一）每一年度结束后3个月内提交经中国证监会认可的会计师事务所出具的财务会计报告；
（二）每一季度结束后15日内、每一年度结束后30日内提交有关经营情况和有关法律、法规、政策的执行情况的季度和年度工作报告；
（三）中国证监会要求的其他报告事项。
第七十七条 遇有重大事项，期货交易所应当及时向中国证监会报告。
前款所称重大事项包括：
（一）发现期货市场参与者或者期货交易所工作人员存在或者可能存在严重违反国家有关法律、法规、规章、政策的行为；
（二）期货交易所或者期货交易所工作人员涉及50万元以上诉讼；
（三）中国证监会规定的其他事项。
第七十八条 期货交易所对其会员违反业务规则的行为，应当及时处理，并向中国证监会报告。
第七十九条 中国证监会可以根据市场情况调整期货交易所收取的交易保证金比例、交易手续费比例，暂停、恢复或者取消某一期货交易品种的交易。
第八十条 期货市场出现异常情况时，中国证监会可以采取延迟开市、暂停交易、调整涨跌停板幅度、提高交易保证金比例、限期平仓、强行平仓、限制出金等紧急措施。
第八十一条 中国证监会可以向期货交易所派驻督察员。督察员应当依照中国证监会的有关规定履行职责。
督察员履行职责，期货交易所应当予以配合。
第八十二条 期货交易所应当按照国家有关规定及时向中国证监会交纳期货市场监管费。
第七章 罚 则
第八十三条 期货经纪公司会员将席位全部或者部分以出租或者承包等形式交由其他机构和个人使用，依照《期货交易管理暂行条例》第五十九条处罚。
非期货经纪公司会员有前款行为的，责令改正，没收违法所得；情节严重的，责令期货交易所取消其会员资格。
第八十四条 其他违反本办法规定的，根据《期货交易管理暂行条例》处罚。
第八十五条 违反本办法规定，给他人造成损害的，应当依法承担民事责任。
第八章 附 则
第八十六条 本办法所称业务规则指期货交易所交易规则及其实施细则。
第八十七条 本办法施行前已经生效的期货交易所章程、交易规则及其实施细则继续保留，但必须在中国证监会规定的期限内符合本办法的规定。
第八十八条 本办法施行前中国证监会发布的有关规定，凡与本办法相抵触的，以本办法为准。
第八十九条 本办法由中国证监会负责解释。
第九十条 本办法自1999年9月1日起施行。
国家计委建设部关于印发建设项目经济评价方法与参数的通知
国家计委 建设部
国家计委建设部关于印发建设项目经济评价方法与参数的通知
国家计委、建设部
各省、自治区、直辖市、计划单列市计委（计经委）、建委（建设厅），国务院有关部委、直属局、总公司，中国国际工程咨询公司：
现将修改后的《关于建设项目经济评价工作的若干规定》、《建设项目经济评价方法》、《建设项目经济评价参数》、《中外合资经营项目经济评价方法》印发给你们，请在大中型和限额以上基本建设项目中试行，并将试行中的经验、问题及建议随时告国家计委投资司和建设部标准定
额研究所。
自本通知发布之日起，1987年国家计委《关于印发建设项目经济评价方法与参数的通知》（计标〔1987〕1359号）所发布的《关于建设项目经济评价工作的暂行规定》、《建设项目经济评价方法》、《建设项目经济评价参数》及《中外合资经营项目经济评价方法》等文件
停止使用。
目 录
关于建设项目经济评价工作的若干规定…………………………（）
建设项目经济评价方法……………………………………………（）
第一章 总 则……………………………………………（）
第二章 财务评价……………………………………………（）
第三章 国民经济评价………………………………………（）
第四章 不确定性分析………………………………………（）
第五章 方案比较方法………………………………………（）
第六章 改扩建项目经济评价的特点………………………（）
第七章 交通运输项目经济评价的特点……………………（）
第八章 其他非工业项目经济评价的特点…………………（）
第九章 附 则……………………………………………（）
附表一 基本报表及辅助报表（格式）……………………（）
附表二 改扩建基本报表及辅助报表（格式）……………（）
建设项目经济评价方法说明………………………………………（）
一、总说明……………………………………………………（）
二、财务评价中的几个具体情况……………………………（）
三、国民经济评价中的几个具体问题………………………（）
四、关于不确定性分析………………………………………（）
五、方案比较中的几个具体问题……………………………（）
六、改扩建项目经济评价中的几个具体问题………………（）
中外合资经营项目经济评价方法…………………………………（）
第一章 总 则……………………………………………（）
第二章 财务评价……………………………………………（）
第三章 国民经济评价………………………………………（）
第四章 不确定性分析………………………………………（）
附 表 基本报表及辅助报表（格式）……………………（）
中外合资经营项目经济评价方法说明……………………………（）
建设项目经济评价参数……………………………………………（）
第一章 财务评价参数………………………………………（）
第二章 国民经济评价参数…………………………………（）
参数附录：土地影子费用计算举例说明……………………（）
动力原煤影子价格使用举例说明………………（）
电力影子价格使用举例说明……………………（）
系列产品影子价格比价系数使用举例说明……（）
建设项目经济评价案例……………………………………………（）
案例说明………………………………………………………（）
案例（一） 某化学纤维厂经济评价………………………（）
案例（二） 某钢铁联合企业经济评价……………………（）
案例（三） 某煤炭矿区经济评价…………………………（）
案例（四） 某机械厂改扩建项目经济评价………………（）
案例（五） 某新建铁路经济评价…………………………（）
案例（六） 某中外合资经营化工项目经济评价…………（）
附录…………………………………………………………………（）
附录一 代表符号汇总表……………………………………（）
附录二 现值系数表…………………………………………（）
附一：关于建设项目经济评价工作的若干规定
第一条 为了适应改革开放的需要，进一步推动和加强建设项目经济评价工作，提高经济评价质量，为建设项目方案的比选决策提供科学、可靠的依据，特制定本规定。
第二条 建设项目经济评价是项目建议书和可行性研究报告的重要组成部分，其任务是在完成市场预测、厂址选择、工艺技术方案选择等研究的基础上，对拟建项目投入产出的各种经济因素进行调查研究、计算及分析论证，比选推荐最佳方案。
经济评价的内容、深度和侧重点根据项目决策工作不同阶段的要求有所不同。项目建议书阶段的经济评价，重点是围绕项目立项建设的必要性和可能性，分析论证项目的经济条件及经济状况，采用的基础数据、评价指标和经济参数可适当简化；可行性研究报告阶段则必须按照建设项目
经济评价方法和建设项目经济评价参数的要求，对项目建设的必要性和可能性做出全面、详细、完整的经济评价。
第三条 各个投资主体、各种投资来源、各样筹资方式兴办的大中型和限额以上建设项目，原则上应按建设项目经济评价方法和相应的评价参数进行财务评价和国民经济评价。
对费用效益计算比较简单，建设期和生产期比较短，不涉及进出口平衡的项目，如果财务评价的结果能够满足最终决策的需要，也可不进行国民经济评价。
第四条 建设项目经济评价包括财务评价和国民经济评价。财务评价是在国家现行财税制度和价格体系的条件下，计算项目范围内的效益和费用，分析项目的盈利能力、清偿能力，以考察项目在财务上的可行性；国民经济评价是在合理配置国家资源的前提下，从国家整体的角度分析计
算项目对国民经济的净贡献，以考察项目的经济合理性。
财务评价和国民经济评价结论都可行的项目可以通过，反之应予否定；国民经济评价结论不可行的项目，一般应予否定。对某些国计民生急需的项目，如国民经济评价结论好，但财务评价不可行，应重新考虑方案，必要时可向国家提出采取经济优惠措施的建议，使项目具有财务生存能
力。
第五条 国民经济评价所采用的通用参数，如社会折现率、影子汇率、影子工资、贸易费用率，以及重要投入物的影子价格等，由国家计划委员会和建设部组织测定、发布并定期调整。各设计、咨询单位在项目评价中应遵照执行，以保证各类项目评价标准的统一性和评价结论的可比性
。
财务评价所采用的财务基准收益率、基准投资回收期等重要行业参数，由各部门按统一规定的测算原则和方法进行测算，报国家计划委员会、建设部审批颁布。各部门可根据需要自行测算、补充评价所需的其他参数。
第六条 市场预测及评价价格的选用是项目经济评价的关键，直接影响项目评价的质量。项目评价人员应当认真做好市场预测和价格分析，对评价中选用的价格要有充分的依据并作出论证。
项目经济评价中使用的其他基础数据，如固定资产投资、流动资金、生产成本、产品产量、销售收入等，应务求准确，避免重复计算，或有意扩大与缩小，造成评价结果失真。
第七条 建立健全项目经济评价、评估责任制。项目经济评价应由有资格的设计单位或工程咨询单位承担，并由各级决策部门委托有资格的工程咨询单位进行评估。承担项目可行性研究和经济评价的单位不得参加同一项目的评估。
承担项目经济评价的单位和人员要坚持实事求是的原则，据实比选，据理论证，对使用的基础资料、计算数据的可靠性负责，绝不能把不可行的项目评价为可行。咨询评估单位要坚持科学、公正的原则，对项目建议书和可行性研究报告中的经济评价进行评估。对经济评价质量达不到规
定要求的，评估单位可不予受理，或退回重做。
各级计划决策部门在项目决策时，应真正把经济评价的结论作为项目或方案取舍的一个重要依据。
第八条 经济评价是项目或方案取舍的重要依据，同时还要把拟建项目的工程、技术、经济、环境、政治及社会等各方面因素联系起来，进行多目标综合评价，统筹考虑，筛选最佳方案。
第九条 进行项目经济评价需要充分的资料、信息、情报支持。各设计单位、咨询单位应经常收集、积累有关资料、数据，存储备用。要充分利用电子计算机进行信息处理，以提高工作效率和经济评价质量。各主管部门应逐步建立起本系统的信息网络，开发和完善项目经济评价软件和
数据库，加强评价工作的科学管理。
第十条 建设项目经济评价是一项专业性强的工作，应大力加强专业队伍的建设，提高评价人员的素质。各设计院和工程咨询单位应根据所承担的任务，充实技术经济处（室）的力量，增加经费投入。各主管部门应采取多种形式，有计划地培养从事经济评价工作的专业人才。
第十一条 开展建设项目经济评价和测定评价参数，是一项复杂的社会系统工程，需要计划、统计、财政、金融、税务、外贸、物资、物价、海关、外汇等多方面资料、信息的支持，有关部门应通力合作，密切配合，确保项目经济评价工作的顺利进行。
第十二条 开展建设项目经济评价，是把软科学引入决策过程的新事物，为使评价和决策系统不断完善，要大力加强这方面的科研工作。有关研究单位、设计单位、大专院校应选择若干课题，从基础理论和方法论等方面进行研究。重大科研课题争取列入部门和国家科研计划。
第十三条 本规定适用于各行业、各设计单位、咨询单位、各金融机构的项目评价及管理工作。各部门应根据重新修订颁发的《建设项目经济评价方法》、《建设项目经济评价参数》、《中外合资经营项目经济评价方法》，结合行业特点制定实施细则，并报国家计划委员会和建设部备
案。
第十四条 国家计划委员会委托建设部组织制定、修改经济评价方法，测算评价参数以及经常性的管理工作。本规定及建设项目经济评价方法与参数，由建设部标准定额研究所负责解释。
附二：建设项目经济评价方法
第一章 总 则
第一条 建设项目经济评价是项目可行性研究的有机组成部分和重要内容，是项目决策科学化的重要手段。经济评价的目的是根据国民经济和社会发展战略和行业、地区发展规划的要求，在做好产品（服务）市场需求预测及厂址选择、工艺技术选择等工程技术研究的基础上，计算项目
的效益和费用，通过多方案比较，对拟建项目的财务可行性和经济合理性进行分析论证，做出全面的经济评价，为项目的科学决策提供依据。
为使建设项目经济评价工作有所遵循，特制定本方法。
第二条 项目经济评价分为财务评价和国民经济评价。财务评价是在国家现行财税制度和价格体系的条件下，从项目财务角度分析、计算项目的财务盈利能力和清偿能力，据以判别项目的财务可行性。国民经济评价是从国家整体角度分析、计算项目对国民经济的净贡献，据以判别项目
的经济合理性。
财务评价与国民经济评价的结论均可行的项目，应予通过。国民经济评价结论不可行的项目，一般应予否定。对某些国计民生急需的项目，如国民经济评价合理，而财务评价不可行，应重新考虑方案，必要时也可向主管部门提出采取相应经济优惠措施的建议，使项目具有财务上的生存
能力。
第三条 项目经济评价应遵循效益与费用计算口径对应一致的原则。财务评价只计算项目本身的直接效益和直接费用，国民经济评价还应计算项目的间接效益和间接费用，即项目的外部效果。为简化计算，有时可将外部效果“内部化”，即对那些效益和费用紧密相关，不统一计算就难
以正确考察真实经济效益的“项目群”，视为一个项目（联合体）进行国民经济评价。
第四条 项目经济评价以动态分析为主，静态分析为辅。项目计算期包括建设期和生产经营期。建设期根据项目的实际情况确定；生产经营期一般不宜超过20年。对于某些水利、交通项目，生产经营期的计算年限可适当延长。各类项目的具体计算期，由各部门或行业自行确定。
第五条 国内项目财务评价使用财务价格，即以现行价格体系为基础的预测价格。对于价格变动因素，在进行项目财务盈利能力分析和清偿能力分析时，原则上宜作不同处理。进行财务盈利能力分析时，计算期内各年采用的预测价格，是在基年（或建设期初）物价总水平的基础上预测
的，只考虑相对价格的变化，不考虑物价总水平的上涨因素；在进行清偿能力分析时，计算期内各年采用的预测价格，除考虑相对价格的变动外，还要考虑物价总水平的上涨因素，物价总水平上涨因素一般只考虑到建设期末。即两种分析分别采用两套预测价格，两套计算数据。
为简化计算，根据项目具体情况，两种分析也可采用一套预测价格，一套计算数据。建设期较短的项目，两种分析在建设期内各年均采用时价（既考虑建设期内相对价格变化，又考虑物价总水平上涨因素），生产经营期内各年均采用以建设期末（生产期初）物价总水平为基础、并考虑
生产经营期内相对价格变化的价格；建设期较长，确实难以预测物价总水平上涨指数的项目，经主管部门同意，两种分析在计算期内各年亦可均采用以基年（或建设期初）物价总水平为基础、仅考虑相对价格变化、不考虑物价总水平上涨因素的价格。但须就可能的物价总水平变动因素对项
目盈利能力和清偿能力的影响，认真地进行敏感性分析。
国民经济评价使用影子价格，在计算期内各年均不考虑物价总水平上涨因素。
第六条 用于项目国民经济评价的重要参数，如社会折现率、影子汇率换算系数、影子工资换算系数及部分货物的影子价格等，由国家计划委员会和建设部共同测定发布，并定期予以调整。
用于财务评价的重要参数，如基准收益率、基准投资回收期等，分别由行业测定，经有关部门综合协调后发布应用。
第七条 为保证项目经济评价工作的质量，在可行性研究报告编制过程中，要充分重视和切实做好市场需求预测、工程技术方案选择、固定资产投资和流动资金估算、产品成本估算、产品销售（营业）收入估算、实施进度安排等基础工作，评价所选用的基础数据应力求准确可靠。
第八条 本方法适用于新建项目和改扩建项目（包括工业和非工业项目）的项目建议书、可行性研究阶段的经济评价和评估。本方法的基本原则也适用于建设项目后评价。
第九条 本方法应与一起发布的《建设项目经济评价参数》（简称《参数》）和《建设项目经济评价方法说明》（简称《说明》）配套使用。
第二章 财务评价
第十条 财务评价是根据国家现行财税制度和价格体系，分析、计算项目直接发生的财务效益和费用，编制财务报表，计算评价指标，考察项目的盈利能力、清偿能力以及外汇平衡等财务状况，据以判别项目的财务可行性。
第十一条 项目的财务效益主要表现为生产经营的产品销售（营业）收入；财力支出（费用）主要表现为建设项目总投资、经营成本和税金等各项支出。财务效益和费用的范围应遵循计算口径对应一致的原则。计算效益和费用时，产出物和投入物价格的选用必须有充分的依据，并列表
说明。
（一）产品销售（营业）收入是指项目销售产品（提供劳务）取得的收入。
（二）建设项目总投资是固定资产投资、固定资产投资方向调节税、建设期借款利息和流动资金之和。固定资产投资是指项目按拟定建设规模（分期建设项目为分期建设规模）、产品方案、建设内容进行建设所需的费用，它包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费、工程建设其他费
用和预备费用。
流动资金是指为维持生产所占用的全部周转资金。它是流动资产与流动负债的差额。
项目总投资形成的资产分为固定资产、无形资产、递延资产和流动资产。
（三）经营成本是指项目总成本费用扣除固定资产折旧费、维简费、无形及递延资产摊销费和利息支出以后的全部费用，即：
经营成本＝总成本费用－折旧费－维简费－摊销费－利息支出
总成本费用＝生产成本＋销售费用＋管理费用＋财务费用
总成本费用＝外购原材料、燃料及动力＋
工资及福利费＋修理费＋折
旧费＋维简费＋摊销费＋利
息支出＋其他费用
（四）税金是指产品销售税金及附加、所得税等。产品销售税金及附加包括产品税、增值税、营业税、资源税、城市维护建设税及教育费附加。
第十二条 财务评价的盈利能力分析要计算财务内部收益率、投资回收期等主要评价指标。根据项目的特点及实际需要，也可计算财务净现值、投资利润率、投资利税率、资本金利润率等指标。清偿能力分析要计算资产负债率、借款偿还期、流动比率、速动比率等指标。此外，还可计
算其他价值指标或实物指标（如单位生产能力投资），进行辅助分析。
第十三条 财务盈利能力分析主要是考察投资的盈利水平，用以下指标表示：
（一）财务内部收益率（ＦＩＲＲ）。财务内部收益率是指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计等于零时的折现率，它反映项目所占用资金的盈利率，是考察项目盈利能力的主要动态评价指标。其表达式为：
n
Σ（ＣＩ－ＣＯ）t（1＋ＦＩＲＲ）-t＝0
t=1
式中 ＣＩ——现金流入量；
ＣＯ——现金流出量；
（ＣＩ－ＣＯ）t——第ｔ年的净现金流量；
ｎ——计算期。
财务内部收益率可根据财务现金流量表中净现金流量用试差法计算求得。在财务评价中，将求出的全部投资或自有资金（投资者的实际出资）的财务内部收益率（ＦＩＲＲ）与行业的基准收益率或设定的折现率（ｉc）比较，当ＦＩＲＲ≥ｉc时，即认为其盈利能力已满足最低要求，在
财务上是可以考虑接受的。
（二）投资回收期（Ｐt）。投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资（固定资产投资、投资方向调节税和流动资金）所需要的时间。它是考察项目在财务上的投资回收能力的主要静态评价指标。投资回收期（以年表示）一般从建设开始年算起，如果从投产年算起时，应予注明。?
浔泶锸轿?
ｐt
Σ（ＣＩ－ＣＯ）t＝0
t=1
投资回收期可根据财务现金流量表（全部投资）中累计净现金流量计算求得。详细计算公式为：
累计净现金流量开
投资回收期（Ｐt）＝〔 〕－1
始出现正值年份数
上年累计净现金流量的绝对值
＋〔－－－－－－－－－－－－－〕
当年净现金流量
在财务评价中，求出的投资回收期（Ｐt）与行业的基准投资回收期（Ｐc）比较，当Ｐt≤Ｐc时，表明项目投资能在规定的时间内收回。
（三）财务净现值（ＦＮＰＶ）。财务净现值是指按行业的基准收益率或设定的折现率，将项目计算期内各年净现金流量折现到建设期初的现值之和。它是考察项目在计算期内盈利能力的动态评价指标。其表达式为：
n
ＦＮＰＶ＝Σ（ＣＩ－ＣＯ）t（1＋ｉc）-t
t=1
财务净现值可根据财务现金流量表计算求得。财务净现值大于或等于零的项目是可以考虑接受的。
（四）投资利润率。投资利润率是指项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的年利润总额与项目总投资的比率，它是考察项目单位投资盈利能力的静态指标。对生产期内各年的利润总额变化幅度较大的项目，应计算生产期年平均利润总额与项目总投资的比率。其计算公式为：
年利润总额或年平均利润总额
投资利润率＝－－－－－－－－－－－－－
项目总投资
×100％
年利润总额＝年产品销售（营业）收入－年产品
销售税金及附加一年总成本费用
年销售税金及附加＝年产品税＋年增值税＋年
营业税＋年资源税＋年城
市维护建设税＋年教育费
附加
项目总投资＝固定资产投资＋投资方向调节税
＋建设期利息＋流动资金
投资利润率可根据损益表中的有关数据计算求得。在财务评价中，将投资利润率与行业平均投资利润率对比，以判别项目单位投资盈利能力是否达到本行业的平均水平。
（五）投资利税率。投资利税率是指项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的年利税总额或项目生产期内的年平均利税总额与项目总投资的比率。其计算公式为：
年利税总额或年平均利税总额
投资利税率＝－－－－－－－－－－－－－
项目总投资
×100％
年利税总额＝年销售收入－年总成本费用
或：年利税总额＝年利润总额＋年销售税金及
附加
投资利税率可根据损益表中的有关数据计算求得。在财务评价中，将投资利税率与行业平均投资利税率对比，以判别单位投资对国家积累的贡献水平是否达到本行业的平均水平。
（六）资本金利润率。资本金利润率是指项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的年利润总额或项目生产期内的年平均利润总额与资本金的比率，它反映投入项目的资本金的盈利能力。其计算公式为：
资 本 金 利 润 率 ＝
年利润总额或年平均利润总额
－－－－－－－－－－－－－×100％
资本金
第十四条 项目清偿能力分析主要是考察计算期内各年的财务状况及偿债能力。用以下指标表示：
（一）资产负债率是反映项目各年所面临的财务风险程度及偿债能力的指标。
负债合计
资产负债率＝－－－－×100％
资产合计
（二）固定资产投资国内借款偿还期是指在国家财政规定及项目具体财务条件下，以项目投产后可用于还款的资金偿还固定资产投资国内借款本金和建设期利息（不包括已用自有资金支付的建设期利息）所需要的时间。其表达式为：
Ｐd
Ｉd＝ΣＲt
t=1
式中 Ｉd——固定资产投资国内借款本金和建设期
利息之和；
Ｐd——固定资产投资国内借款偿还期（从借
款开始年计算。当从投产年算起时，应
予注明）；
Ｒt——第ｔ年可用于还款的资金，包括：利
润、折旧、摊销及其他还款资金。
借款偿还期可由资金来源与运用表及国内借款还本付息计算表直接推算，以年表示。详细计算公式为：
借款偿还后开始
借款偿还期＝〔 〕－开始借款
出现盈余年份数
当年偿还借款额
年份＋－－－－－－－－－－－－
当年可用于还款的资金额
涉及外资的项目，其国外借款部分的还本付息，应按已经明确的或预计可能的借款偿还条件（包括偿还方式及偿还期限）计算。
当借款偿还期满足贷款机构的要求期限时，即认为项目是有清偿能力的。
（三）流动比率是反映项目各年偿付流动负债能力的指标。
流动资产总额
流动比率＝－－－－－－×100％
流动负债总额
（四）速动比率是反映项目快速偿付流动负债能力的指标。
流动资产总额－存货
流动比率＝－－－－－－－－－×100％
流动负债总额
第十五条 涉及外汇收支的项目，应进行外汇平衡分析，考察各年外汇余缺程度。对外汇不能平衡的项目，应提出具体的解决办法。
第十六条 对于国内合资或联营项目，根据需要也可计算各方投资的财务内部收益率，以考察投资各方利益。
第十七条 财务评价的基本报表有现金流量表、损益表、资金来源与运用表、资产负债表及外汇平衡表。
（一）现金流量表反映项目计算期内各年的现金收支（现金流入和现金流出），用以计算各项动态和静态评价指标，进行项目财务盈利能力分析。按投资计算基础的不同，现金流量表分为：
1．现金流量表（全部投资）（基本报表1．1）。该表不分投资资金来源，以全部投资作为计算基础，用以计算全部投资所得税前及所得税后财务内部收益率、财务净现值及投资回收期等评价指标，考察项目全部投资的盈利能力，为各个投资方案（不论其资金来源及利息多少）进行
比较建立共同基础。
2．现金流量表（自有资金）（基本报表1．2）。该表从投资者角度出发，以投资者的出资额作为计算基础，把借款本金偿还和利息支付作为现金流出，用以计算自有资金财务内部收益率、财务净现值等评价指标，考察项目自有资金的盈利能力。
（二）损益表（基本报表2）。该表反映项目计算期内各年的利润总额、所得税及税后利润的分配情况，用以计算投资利润率、投资利税率和资本金利润率等指标。
（三）资金来源与运用表（基本报表3）。该表反映项目计算期内各年的资金盈余或短缺情况，用于选择资金筹措方案，制定适宜的借款及偿还计划，并为编制资产负债表提供依据。
（四）资产负债表（基本报表4）。该表综合反映项目计算期内各年末资产、负债和所有者权益的增减变化及对应关系，以考察项目资产、负债、所有者权益的结构是否合理，用以计算资产负债率、流动比率及速动比率，进行清偿能力分析。
（五）财务外汇平衡表（基本报表5）。该表适用于有外汇收支的项目，用以反映项目计算期内各年外汇余缺程度，进行外汇平衡分析。
除必需编制以上几种基本报表外，还应编制辅助报表，其格式参照辅助报表1￣10。
第三章 国民经济评价
第十八条 国民经济评价是按照资源合理配置的原则，从国家整体角度考察项目的效益和费用，用货物影子价格、影子工资、影子汇率和社会折现率等经济参数分析、计算项目对国民经济的净贡献，评价项目的经济合理性。
第十九条 项目的效益是指项目对国民经济所作的贡献，分为直接效益和间接效益。
直接效益是指由项目产出物产生并在项目范围内计算的经济效益。一般表现为增加该产出物数量满足国内需求的效益；替代其他相同或类似企业的产出物，使被替代企业减产以减少国家有用资源耗费（或损失）的效益；增加出口（或减少进口）所增收（或节支）的国家外汇等。
间接效益是指由项目引起而在直接效益中未得到反映的那部分效益。
项目的费用是指国民经济为项目所付出的代价，分为直接费用和间接费用。
直接费用是指项目使用投入物所产生并在项目范围内计算的经济费用。一般表现为其他部门为供应本项目投入物而扩大生产规模所耗用的资源费用；减少对其他项目（或最终消费）投入物的供应而放弃的效益；增加进口（或减少出口）所耗用（或减收）的外汇等。
间接费用是指由项目引起而在项目的直接费用中未得到反映的那部分费用。
第二十条 项目的间接效益和间接费用统称为外部效果，对显著的外部效果能定量的要作定量分析，计入项目的效益和费用；不能定量的，应作定性描述。要防止外部效果重复计算或漏算。
第二十一条 项目范围内主要为本项目服务的商业、教育、文化、卫生、住宅等生活福利设施的投资应计为项目的费用。这些生活福利设施所产生的效益，可视为已经体现在项目的产出效益中，一般不必单独核算。
第二十二条 国家对项目的补贴，项目向国家交纳的税金，由于并不发生实际资源的增加和耗用，而是国民经济内部的“转移支付”，因此不计为项目的效益和费用。
第二十三条 为了正确计算项目对国民经济所作的净贡献，在进行国民经济评价时，原则上都应该使用影子价格。为了简化计算，在不影响评价结论的前提下，可只对其价值在效益或费用中占比重较大，或者国内价格明显不合理的产出物或投入物使用影子价格。
第二十四条 使用影子价格时，项目投入物和产出物分为外贸货物、非外贸货物和特殊投入物三种类型。
（一）外贸货物是指其生产或使用将直接或间接影响国家进出口的货物。包括：项目产出物中直接出口（增加出口）、间接出口（替代其他企业产品使其增加出口）或替代进口（以产顶进减少进口）者；项目投入物中直接进口（增加进口），间接进口（挤占其他企业的投入物使其增加
进口）或挤占原可用于出口的国内产品（减少出口）者。
（二）非外贸货物是指其生产或使用将不影响国家进出口的货物。除了所谓“天然”的非外贸货物如建筑、国内运输等基础设施和商业的产品和服务外，还有由于运输费用过高或受国内国外贸易政策和其他条件的限制不能进行外贸的货物。
（三）特殊投入物是指劳动力和土地。
第二十五条 外贸货物的影子价格以实际可能发生的口岸价格为基础确定，具体定价方法如下：
（一）产出物（项目产出物的出厂价格）。
1．直接出口产品（外销产品）的影子价格（ＳＰ）：离岸价格（ｆ．ｏ．ｂ）乘以影子汇率（ＳＥＲ），减去国内运输费用（Ｔ1）和贸易费用（Ｔr1）。其表达式为：
ＳＰ＝ｆ．ｏ．ｂ．×ＳＥＲ－（Ｔ1＋Ｔr1）
2．间接出口产品（内销产品，替代其他货物使其他货物增加出口）的影子价格（ＳＰ）：离岸价格（ｆ．ｏ．ｂ）乘以影子汇率，减去原供应厂到口岸的运输费用（Ｔ2）及贸易费用（Ｔr2），加上原供应厂到用户的运输费用（Ｔ3）及贸易费用（Ｔr3，再减去拟建项目到用户的运输
费用（Ｔ4）及贸易费用（Ｔr4）。其表达式为：
ＳＰ＝ｆ．ｏ．ｂ．×ＳＥＲ－（2＋Ｔr2）＋（Ｔ3＋Ｔr3）－
（Ｔ4＋Ｔr4）
原供应厂和用户难以确定时，可按直接出口考虑。
3．替代进口产品（内销产品，以产顶进，减少进口）的影子价格（ＳＰ）：原进口货物的到岸价格（ｃ．ｉ．ｆ．）乘以影子汇率，加口岸到用户的运输费用（Ｔ5）及贸易费用（Ｔr5），再减去拟建项目到用户的运输费用及贸易费用。其表达式为：
ＳＰ＝ｃ．ｉ．ｆ．×ＳＥＲ＋（Ｔ5＋Ｔr5）－（Ｔ4＋Ｔr4）
具体用户难以确定时，可按到岸价格计算。
（二）投入物（项目投入物的到厂价格）。
1．直接进口产品（国外产品）的影子价格（ＳＰ）：到岸价格（ｃ．ｉ．ｆ．）乘以影子汇率，加国内运输费用和贸易费用。其表达式为：
ＳＰ＝ｃ．ｉ．ｆ．×ＳＥＲ＋（Ｔ1＋Ｔr1）
2．间接进口产品（国内产品，如木材、钢材、铁矿、铬矿等，以前进口过，现在也大量进口）的影子价格（ＳＰ）：到岸价格（ｃ．ｉ．ｆ．）乘以影子汇率，加口岸到原用户的运输费用及贸易费用，减去供应厂到用户的运输费用及贸易费用，再加上供应厂到拟建项目的运输费用（
Ｔ6）及贸易费用（Ｔr6）。其表达式为：
ＳＰ＝ｃ．ｉ．ｆ．×ＳＥＲ＋（Ｔ5＋Ｔr5）－（Ｔ3＋Ｔr3）＋
（Ｔ6＋Ｔr6）
原供应厂和用户难以确定时，可按直接进口考虑。
3．减少出口产品（国内产品，如石油、可出口的煤炭和有色金属等，以前出口过，现在也能出口）的影子价格（ＳＰ）：离岸价格（ｆ．ｏ．ｂ．）乘以影子汇率，减去供应厂到口岸的运输费用及贸易费用，再加上供应厂到拟建项目的运输费用（Ｔ6）及贸易费用（Ｔr6）。其表达?
轿?
ＳＰ＝ｆ．ｏ．ｂ．×ＳＥＲ－（Ｔ2＋Ｔr2）＋（Ｔ6＋Ｔr6）
供应厂难以确定时，可按离岸价格计算。
第二十六条 非外贸货物的影子价格按下述原则和方法确定。
（一）产出物。
1．增加供应数量满足国内消费的产出物。供求均衡的，按财务价格定价；供不应求的，参照国内市场价格并考虑价格变化的趋势定价，但不应高于相同质量产品的进口价格；无法判断供求情况的，取上述价格中较低者。
2．不增加国内供应数量，只是替代其他相同或类似企业的产出物，致使被替代企业停产或减产的。质量与被替代产品相同的，应按被替代企业相应的产品可变成本分解定价；提高产品质量的，原则上应按被替代产品的可变成本加提高产品质量而带来的国民经济效益定价，其中，提高
产品质量带来的效益，可近似地按国际市场价格与被替代产品的价格之差确定。
3．产出物按上述原则定价后，再计算为出厂价格。
（二）投入物。
1．能通过原有企业挖潜（不增加投资）增加供应的，按可变成本分解定价。
2．在拟建项目计算期内需通过增加投资扩大生产规模来满足拟建项目需要的，按全部成本（包括可变成本和固定成本）分解定价。当难以获得分解成本所需要的资料时，可参照国内市场价格定价。
3．项目计算期内无法通过扩大生产规模增加供应的（减少原用户的供应量），参照国内市场价格、国家统一价格加补贴（如有时）中较高者定价。
4．投入物按上述原则定价后，再计算为到厂价格。
第二十七条 劳动力的影子工资及土地的影子费用按下述原则确定。
劳动力的影子工资应能反映该劳动力用于拟建项目而使社会为此放弃的效益，以及社会为此而增加的资源消耗。
影子工资可通过财务评价时所用的工资与福利费之和乘以影子工资换算系数求得。影子工资换算系数由国家统一测定发布。
土地的影子费用应能反映该土地用于拟建项目而使社会为此放弃的效益，以及社会为此而增加的资源消耗（如居民搬迁费等）。
第二十八条 影子汇率反映外汇的真实价值，用于国民经济评价中外汇与人民币之间的换算，同时也用作经济换汇或节汇成本的判据。
影子汇率可通过国家外汇牌价乘以影子汇率换算系数求得，影子汇率换算系数是一个重要的通用参数，由国家统一测定发布。
第二十九条 社会折现率反映国家对资金时间价值的估量，是计算经济净现值等指标时，采用的折现率，同时用它作为经济内部收益率的判据。
社会折现率是一个重要的通用参数，由国家统一测定发布。
第三十条 国民经济评价包括国民经济盈利能力分析和外汇效果分析，以经济内部收益率为主要评价指标。根据项目特点和实际需要，也可计算经济净现值等指标。产品出口创汇及替代进口节汇的项目，要计算经济外汇净现值、经济换汇成本和经济节汇成本等指标。此外，还可以难以
量化的外部效果进行定性分析。
第三十一条 国民经济盈利能力分析计算经济内部收益率和经济净现值等指标。
（一）经济内部收益率（ＥＩＲＲ）。经济内部收益率是反映项目对国民经济净贡献的相对指标。它是项目在计算期内各年经济净效益流量的现值累计等于零时的折现率。其表达式为：
n
Σ（Ｂ－Ｃ）t（1＋ＥＩＲＲ）-t＝0
t=1
式中 Ｂ——效益流入量；
Ｃ——费用流出量；
（Ｂ－Ｃ）t——第ｔ年的净效益流
量；
ｎ——计算期。
经济内部收益率等于或大于社会折现率表明项目对国民经济的净贡献达到或超过了要求的水平，这时应认为项目是可以考虑接受的。
（二）经济净现值（ＥＢＰＶ）。经济净现值是反映项目对国民经济净贡献的绝对指标。它是指用社会折现率将项目计算期内各年的净效益流量折算到建设期初的现值之和。其表达式为：
n
ＥＢＰＶ＝Σ（Ｂ－Ｃ）t（1＋ｉs）-t
t=1
式中ｉs——社会折现率。
经济净现值等于或大于零表示国家为拟建项目付出代价后，可以得到符合社会折现率的社会盈余，或除得到符合社会折现率的社会盈余外，还可以得到以现值计算的超额社会盈余，这时就认为项目是可以考虑接受的。
第三十二条 涉及产品出口创汇及替代进口节汇的项目，应进行外汇效果分析，计算经济外汇净现值、经济换汇成本、经济节汇成本指标。
（一）经济外汇净现值（ＥＮＰＶF）。经济外汇净现值是反映项目实施后对国家外汇收支直接或间接影响的重要指标，用以衡量项目对国家外汇真正的净贡献（创汇）或净消耗（用汇）。经济外汇净现值可通过经济外汇流量表计算求得，其表达式为：
n
ＥＢＰＶF＝Σ（ＦＩ－ＦＯ）t（1＋ｉs）-t
t=1
式中 ＦＩ——外汇流入量；
ＦＯ——外汇流出量；
（ＦＩ－ＦＯ）t——第ｔ年的净外
汇流量；
ｎ——计算期。
当有产品替代进口时，可按净外汇效果计算经济外汇净现值。
（二）经济换汇成本和经济节汇成本。当有产品直接出口时，应计算经济换汇成本。它是用货物影子价格、影子工资和社会折现率计算的为生产出口产品而投入的国内资源现值（以人民币表示）与生产出口产品的经济外汇净现值（通常以美元表示）之比，亦即换取1美元外汇所需要的
人民币金额，是分析评价项目实施后在国际上的竞争力，进而判断其产品应否出口的指标。其表达式为：
n
ΣＤＲt（1＋ｉs）-t
t=1
经济换汇成本＝－－－－－－－－－－－－－－－－
n
Σ（ＦＩ'－ＦＯ'）t（1＋ｉs）-t
t=1
式中 ＤＲt——项目在第ｔ年为出口产品投入的国
内资源（包括投资、原材料、工资、
其他投入和贸易费用），元；
ＦＩ'——生产出口产品的外汇流入，美元；
ＦＯ'——生产出口产品的外汇流出（包括应
由出口产品分摊的固定资产投资及
经营费用中的外汇流出），美元；
ｎ——计算期。
当有产品替代进口时，应计算经济节汇成本，它等于项目计算期内生产替代进口产品所投入的国内资源的现值与生产替代进口产品的经济外汇净现值之比，即节约1美元外汇所需的人民币金额。其表达式为：
n
ΣＤＲt（1＋ｉs）-t
t=1
经济节汇成本＝－－－－－－－－－－－－－－－－
n
Σ（ＦＩ－ＦＯ）t（1＋ｉs）-t
t=1
式中 ＤＲt——项目在第ｔ年为生产替代进口产品
投入的国内资源（包括投资、原材
料、工资、其他投入和贸易费用），
元；
ＦＩ——生产替代进口产品所节约的外汇，美
元；
ＦＯ——生产替代进口产品的外汇流出（包括
应由替代进口产品分摊的固定资产
及经营费用中的外汇流出），美元。
经济换汇成本或经济节汇成本（元／美元）小于或等于影子汇率，表明该项目产品出口或替代进口是有利的。
第三十三条 国民经济评价可以在财务评价基础上进行，也可以直接进行。
在财务评价基础上进行国民经济评价时，首先剔除在财务评价中已计算为效益或费用的转移支付，增加财务评价中未反映的间接效益和间接费用，然后用影子价格、影子工资、影子汇率和土地影子费用等代替财务价格及费用，对销售收入（或收益）、固定资产投资、流动资金、经营成
本等进行调整，并以此为基础计算项目的国民经济评价指标。
直接做国民经济评价的项目，首先应识别和计算项目的直接效益、间接效益、直接费用和间接费用，然后以货物影子价格、影子工资、影子汇率和土地影子费用等计算项目固定资产投资、流动资金、经营费用、销售收入（或效益），并在此基础上计算项目的国民经济评价指标。
第三十四条 国民经济评价的基本报表一般包括国民经济效益费用流量表（全部投资）（基本报表6．1）和国民经济效益费用流量表（国内投资）（基本报表6．2）。前者以全部投资作为计算的基础，用以计算全部投资经济内部收益率、经济净现值等评价指标；后者以国内投资作
为计算的基础，将国外借款利息和本金的偿付作为费用流出，用以计算国内投资的经济内部收益率、经济净现值等指标，作为利用外资项目经济评价和方案比较取舍的依据。
涉及产品出口创汇或替代进口节汇的项目，还应编制经济外汇流量表（基本报表7）和国内资源流量表（辅助报表11）。
国民经济评价数据调整计算表（投资、销售收入和经营费用）格式，参见辅助报表12￣14。
第四章 不确定性分析
第三十五条 项目评价所采用的数据，大部分来自预测和估算，有一定程度的不确定性。为了分析不确定性因素对经济评价指标的影响，需进行不确定性分析，以估计项目可能承担的风险，确定项目在经济上的可靠性。
不确定性分析包括敏感性分析、盈亏平衡分析和概率分析。盈亏平衡分析只用于财务评价，敏感性分析和概率分析可同时用于财务评价和国民经济评价。
第三十六条 敏感性分析是通过分析、预测项目主要因素发生变化时对经济评价指标的影响，从中找出敏感因素，并确定其影响程度。在项目计算期内可能发生变化的因素有产品产量（生产负荷）、产品价格、产品成本或主要原材料与动力价格、固定资产投资、建设工期及汇率等。敏
感性分析通常是分析这些因素单独变化或多因素变化对内部收益率的影响。必要时也可分析对静态投资回收期和借款偿还期的影响。项目对某种因素的敏感程度可以表示为该因素按一定比例变化时引起评价指标变动的幅度（列表表示），也可以表示为评价指标达到临界点（如财务内部收益
率等于财务基准收益率或经济内部收益率等于社会折现率）时允许某个因素变化的最大幅度，即极限变化。为求此极限，可绘制敏感性分析图。
第三十七条 盈亏平衡分析是通过盈亏平衡点（ＢＥＰ）分析项目成本与收益的平衡关系的一种方法。盈亏平衡点通常根据正常生产年份的产品产量或销售量、可变成本、固定成本、产品价格和销售税金及附加等数据计算，用生产能力利用率或产量表示。其计算公式为：
ＢＥＰ（生产能力利用率）＝
年固定总成本
－－－－－－－－－－－－－－－－×100％
年产品＿年可变＿年销售税
销售收入 总成本 金及附加
ＢＥＰ（产量）＝
年固定总成本
－－－－－－－－－－－－－－－
单位产＿单位产品＿单位产品销售
品价格 可变成本 税金及附加
ＢＥＰ（产量）＝设计生产能力×ＢＥＰ（生产能力
利用率）
盈亏平衡点越低，表明项目适应市场变化的能力越大，抗风险能力越强。
第三十八条 概率分析是使用概率研究预测各种不确定性因素和风险因素的发生对项目评价指标影响的一种定量分析方法。一般是计算项目净现值的期望值及净现值大于或等于零时的累计概率，累计概率值越大，说明项目承担的风险越小。也可以通过模拟法测算项目评价指标（如内部
收益率）的概率分布。根据项目特点和实际需要，有条件时应进行概率分析。
第五章 方案比较方法
第三十九条 方案比较是寻求合理的经济和技术方案的必要手段，也是项目经济评价的重要组成部分。在项目可行性研究过程中进行各项主要经济和技术决策（如工厂规模、产品方案、工艺流程和主要设备选择、原材料和燃料供应方式、厂址选择、工厂布置以及资金筹措等）时，均应
根据实际情况提出各种可能的方案进行筛选，并对筛选出的几个方案进行经济计算，结合其他因素详细论证比较，做出抉择。
第四十条 经济计算结果是方案比选的主要依据，不同方案原则上应按国民经济评价结果进行比选，但对产出物基本相同，投入物构成基本一致的方案进行比选时，为了简化计算，在不会与国民经济评价结果发生矛盾的条件下，也可通过财务评价结果确定。
第四十一条 方案比选可按各个方案所含的全部因素（相同因素和不同因素）计算各方案的全部经济效益和费用，进行全面的对比，也可仅就不同因素计算相对经济效益和费用，进行局部的对比。要特别注意各个方案间的可比性，遵循效益与费用计算口径对应一致的原则，必要时应考
虑相关效益和相关费用。
方案比选应注意在某些情况下使用不同指标导致相反结论的可能性。根据方案的实际情况（计算期是否相同，资金有无约束条件及效益是否相同等）选用适当的比较方法和指标。
第四十二条 按照不同方案所含的全部因素（包括效益和费用两个方面）进行方案比较，可视不同情况和具体条件分别选用差额投资内部收益率法、净现值法、年值法或净现值率法。
（一）差额投资内部收益率法。差额投资内部收益率是两个方案各年净现金流量差额的现值之和等于零时的折现率。其表达式为：
财务评价时，
n
Σ〔（ＣＩ－ＣＯ）2－（ＣＩ－ＣＯ）1〕t（1＋
t=1
△ＦＩＲＲ）-t＝0
式中 （ＣＩ－ＣＯ）2——投资大的方案的年净现金流
量；
（ＣＩ－ＣＯ）1——投资小的方案的年净现金流
量；
△ＦＩＲＲ——差额投资财务内部收益率；
ｎ——计算期。
国民经济评价时，
n
Σ〔（Ｂ－Ｃ）2－（Ｂ－Ｃ）1〕t（1＋△ＥＩＲＲ）-t＝
t=1
0
式中 （Ｂ－Ｃ）2——投资大的方案的年净效益流
量；
（Ｂ－Ｃ）1——投资小的方案的年净效益流
量；
△ＥＩＲＲ——差额投资经济内部收益率。
进行方案比较时，可按上述公式计算差额投资内部收益率，并与财务基准收益率（ｉc，财务评价时）或社会折现率（ｉs，国民经济评价时）进行对比，当△ＦＩＲＲ≥ｉc或△ＥＩＲＲ≥ｉs时，以投资大的方案为优；反之，投资小的方案为优。
多个方案进行比较时，要先按投资大小由小到大排序，再依次就相邻方案两两比较，从中选出最优方案。
（二）净现值法。将分别计算的各比较方案的净现值进行比较，以净现值较大的方案为优。
（三）年值法。将分别计算的各比较方案净效益的等额年值（ＡＷ）进行比较，以年值较大的方案为优。年值的表达式为：
n
ＡＷ＝〔Σ（Ｓ－Ｉ－Ｃ'＋Ｓｖ＋Ｗ）t（Ｐ／Ｆ，ｉ，ｔ）〕
t=1
（Ａ／Ｐ，ｉ，ｎ）
或 ＡＷ＝ＮＰＶ（Ａ／Ｐ，ｉ，ｎ）
式中 Ｓ——年销售收入；
Ｉ——年全部投资（包括固定资产投资和流动
资金）；
Ｃ'——年经营费用；
Ｓｖ——计算期末回收的固定资产余值；
Ｗ——计算期末回收的流动资金；
（Ｐ／Ｆ，ｉ，ｔ）——现值系数；
（Ａ／Ｐ，ｉ，ｎ）——资金回收系数；
ｉ——社会折现率或财务基准收益率（或设定
的折现率）；
ＮＰＶ——净现值。
（四）净现值率法。净现值率（ＮＰＶＲ）是净现
值与投资现值之比。其计算式为：
ＮＰＶ
ＮＰＶＲ＝－－－
Ｉp
式中 Ｉp——方案的全部投资的现值。
净现值率说明该方案单位投资所获得的超额净效益。用净现值率进行方案比较时，以净现值率较大的方案为优。
用上述四种方法进行方案比较时，须注意其使用条件。在不受资金约束的情况下，一般可采用差额投资内部收益率法、净现值法或年值法。当有明显的资金限制时，一般宜采用净现值率法。
第四十三条 效益相同或效益基本相同但难以具体估算的方案进行比较时，为简化计算，可采用最小费用法，包括费用现值比较法和年费用比较法。
（一）费用现值比较法（简称现值比较法）。计算各比较方案的费用现值（ＰＣ）并进行对比，以费用现值较低的方案为优。其表达式为：
n
ＰＣ＝Σ（Ｉ＋Ｃ'－Ｓｖ－Ｗ）t（Ｐ／Ｆ，ｉs，ｔ）
t=1
（二）年费用比较法。计算各比较方案的等额年
费用（ＡＣ）并进行对比，以年费用较低的方案为优。
其表达式为：
n
ＡＣ＝〔Σ（Ｉ＋Ｃ'－Ｓｖ－Ｗ）t（Ｐ／Ｆ，ｉ，ｔ）〕（Ａ／
t=1
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